信用B（150087）股票分析

我们讯。与市场走势相比，保险投资者更青睐股票型基金。信用B（150087）看起来不错。那么，我们先跟我们小编一起来了解一下信用B（150087）股票分析吧。

投资目标

在适度风险控制的基础上，通过严格的信用分析和对信用利差变化趋势的判断，努力获取信用溢价，实现超额收益最大化。

投资范围

本基金投资于流动性良好的金融工具，包括境内依法发行并上市的股票（包括中小板、创业板及中国证监会批准上市的其他股票）、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。本基金不直接从二级市场购买股票、权证等权益性资产，但可以参与新股认购、股票增发，并可以持有因可转债转股形成的股票、持有股票发行的权证因投资可分离债券而产生的认股权证。本基金所称信用债券是指金融债券（不含政策性金融债券）、公司债券、企业债券、短期融资券、地方政府债券、可转换债券、可分离交易可转换债券、资产支持证券等。除国债和固定收益金融工具以外的中央银行票据和非国家信贷。未来法律、法规或监管机构允许基金投资其他品种的，基金管理人可以在履行适当程序后将其纳入基金的投资范围。

投资策略

1、资产配置策略本基金的资产配置采用记分卡制度。本基金在记分卡系统中设置了影响债券市场前景的相关方面，包括宏观经济走势、利率走势、债券市场收益率、市场情绪四个方面。基金定期对以上四个方面进行评估和评分，评估结果分为非常积极、积极、中性、消极、非常消极等，并有相应的量化评分。将上述四个方面的量化得分相加，即可得出基金的资产配置总得分，并据此调整固定收益资产的投资比例。

2、固定收益资产投资策略本基金固定收益资产投资以信用策略为主，久期策略、收益率曲线策略、利差策略、利差策略、债券选择策略等主动投资为辅。战略。

（一）信用策略单只债券信用风险管理的主要依据是证券的外部和内部评级结果。信用评级包括实体信用评级、债务信用评级和评级展望。评级对象包括除国债、央行票据、政策性金融债以外的其他类型固定收益证券。在内部评级过程中，需要进行包括行业分析、企业分析、财务分析和增信措施等在内的综合分析，并根据国内主要信用评级结果，运用信用评级方法，提供内部信用评估结果和建议。评级机构。经讨论形成并审核信用风险评级报告。经过内部审查，最终确定固定收益证券的内部信用评级。同时进行信用评级跟踪，及时、准确地修正评级结果；发现重大信用风险的，及时采取应对措施。

本基金在进行信用风险内部评估时遵循以下原则： 审慎评级原则。本基金在对主体和债务进行信用风险评级过程中，应遵循审慎原则评估其经营状况和财务风险；定性分析与定量分析相结合根据原则，操作风险评估和财务风险评估是信用分析的两个主要内容。前者采用定性为主、定量为辅的分析方法。后者采用定量为主、定性为辅的分析方法。在对主体和债务进行信用风险评级的过程中，需要综合考虑两个因素进行综合评估：历史考察与未来预测相统一的原则。债券评级的目的是预测发行主体未来的偿债能力和违约风险。评级过程中，需要根据发行人的历史经营业绩、竞争优势和劣势、发展规划和管理能力，重点考察其未来经营和现金流状况，并对发行人的经营周期、未来资本运作和经营状况进行预测和评价。其对发行人的回应。对未来财务状况的影响。

（2）久期策略本基金根据中长期宏观经济走势和经济周期波动趋势，判断债券市场未来走势，形成对未来市场利率变动方向的预期，动态调整债券久期。文件夹。当收益率曲线预期下移时，适当增加投资组合久期，分享债市上涨的红利；当预期收益率曲线上移时，适当缩短投资组合久期，以避免债市下跌的风险。本基金还通过市场不同期限品种的交易量变化，分析市场对期限的投资偏好，并根据利率走势的判断，选择合适久期的债券品种进行投资。

（3）收益率曲线策略本基金在确定投资组合久期后，通过对市场利率变化周期和不同期限债券供求状况的分析，预测未来收益率曲线形状可能发生的变化。并根据收益率曲线的形态特征确定合理的投资组合期限结构，包括采用集中（子弹）策略、两端（哑铃）策略和梯形（阶梯）策略等，在长线与长线之间动态调整。期限、中期和短期债券，从长期、中期和短期债券的相对价格变化中获利。骑行策略是指当收益率曲线比较陡峭时，买入到期日位于收益率曲线较陡部分的债券，即收益率水平较高的债券，会导致该债券的收益率水平低于其他债券的收益率水平。随着债券剩余期限的缩短而进行投资。期初有减少，对应债券价格上涨，基金通过乘车策略获得利差收益。

（4）利差策略利差策略是指利用市场回购利率低于债券收益率的情况，将通过正回购获得的资金投资于债券的策略。市场回购利率往往低于中长期债券收益率，为利差交易提供了机会。本基金充分考虑市场回购基金利率与债券收益率的关系，选择合适的杠杆比例，审慎实施利差策略，提高投资组合的收益水平。

（五）可转债投资策略本基金将结合可转债发行公司的基本面研究和定价分析，选择行业前景看好、基本面良好、定价较低的公司可转债进行投资。本基金还根据利率走势、到期收益率、可转债特殊条款、发行公司信用风险、单只债券流动性等因素，分析可转债的债券投资价值。同时，采用期权定价模型来估计可转债的转换期权价值。基于以上因素，对可转债进行定价分析，制定可转债投资策略。

（六）资产支持证券投资策略资产支持证券是指金融机构作为发起机构，将信贷资产委托给受托机构，由受托机构向投资机构发行，以收益支付的证券。财产产生的现金。本基金通过跟踪检查资产池的结构和质量，分析资产支持证券的发行条款，估计提前还款利率变化对资产支持证券未来现金流量的影响，审慎投资于资产支持证券。证券。

（7）流动性策略本基金还将从市场环境、债券发行主体特征、债券特征等方面全面审视固定收益资产的流动性风险，包括单只债券的发行方式、发行规模、交易规模、交易方式等。交易场所、交易成本、交易即时性、信用评级、剩余期限、债券票面、债券复杂程度等，充分审查固定收益资产的流动性风险，确定本次债券投资总额上限。

3、股权资产投资策略

（1）新股申购策略本基金的新股申购策略包括新股发行申购策略和增发股票申购策略。本基金根据内外部新股研究报告，精选行业前景良好、公司基本面良好、定价较低的新股进行认购。本基金还综合考虑过往新股中签率、上市首日涨幅、锁定期内股价表现以及市场资金供需等因素，选择申购方法和数量。获得的新股将在上市交易后适时出售。

（2）权证投资策略本基金不主动投资权证，但可以持有股票发行的权证和投资可分离债券产生的权证。本基金通过基础研究和对权证标的公司未来走势的预测，估计权证的合理价值，并择机出售。

分红政策

1、分级运作期间及分级运作期满后，本基金收益分配遵循以下原则：

（1）本基金不对增利A、增利B单独分配收益；

（二）法律、法规或者监管机构另有规定的，依照其规定。

2、本基金转为上市开放式基金（LOF）后，基金收益分配应遵循以下原则：

（1）基金收益以现金或股息再投资方式分配（即现金股息按除息日基金份额除权后净值自动转换为基金份额进行再投资）。基金份额持有人可以选择现金方式。或者股息再投资法。如果基金份额持有人事先没有做出选择，基金默认的收益分配方式为现金分红。基金份额持有人选择分红再投资的，免收分红再投资份额的认购费；登记在深圳证券账户的基金份额收益分配只能以现金分红的方式进行分配，不能选择分红再投资；

（2）每一基金份额享有平等的分配权；

（三）在满足相关基金分红条件的前提下，基金收益每年最多可分配12次，每次基金收益分配比例不低于期末可供分配利润的10%本期（期末可供分配利润是指基金收益分配基准日资产负债表中未分配利润与已实现未分配利润两者中的较低者）；

（四）基金收益分配基准日的基金份额净值减去基金份额净收益分配额后，不得低于初始面值；

（5）在分红权登记日申请申购的基金份额不享受当期股息，在分红权登记日申请赎回的基金份额享受当期股息；

（六）基金分红日与收益分配基准日（即期末计算可分配利润的截止日）的时间间隔不得超过15个工作日。

（七）法律、法规或者监管机构另有规定的，从其规定。

业绩比较基准

中债综合（全价）指数

风险收益特征

本基金为债券型证券投资基金，属于中低风险收益特征的基金类型。其长期平均风险和预期收益率低于股票基金和混合型基金，高于货币市场基金。从投资者持有的具体基金份额来看，由于基金收益分配的安排，增利A在基金分级运作期间将呈现出明显的低风险、稳定收益的特点，其预期收益和预期风险均低于普通债券基金份额；增力B表现出鲜明的高风险、高收益特征，其预期收益和预期风险均高于普通债券基金份额。

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